[주식] 반도체 주식투자 포인트 정리 1

얼마전 읽은 " 반도체 주가는 왜 실적과 반대로 갈까" 라는

책 내용 일부를 정리해봅니다. 

 

먼저, 반도체 산업에 대해 우선 아셔야 하는 사항 우선 정리해봅니다. 

 

반도체 주식투자 포인트 1

메모리 반도체 산업의 중요한 5가지 특징은 

1) 성숙산업 2) 범용제품 산업 3) 자본집약적 산업 4) 전형적인 사이클 산업 5) 업황 변동이 큰 산업 입니다. 

 

반도체 주식투자 포인트 2

메모리 반도체는 범용 제품이므로 가격이 장기적으로 하락할수 밖에 없고 ,

따라서 이익을 내기 위해 원가 절감이 중요합니다. 

 

반도체 주식투자 포인트 3

잡당 원가절감을 위해서는 생산량 증가와 미세공정 전환을 위한

대규모의 자본 지출이 불가피 합니다. 

따라서, 반도체 원가 중 감가상각비 등 고정비의 비중이 매우 높습니다. 

 

반도체 주식투자 포인트 4 

고정비 비중이 높으므로 가격이 하락해도 생산량을 줄이기 어렵습니다. 

따라서, 반도체 불황은 빠른 시간 내에 회복되기 어렵습니다. 

반면 가격 낙폭이 클수록 업황 회복이 가까워졌다는 의미입니다. 

 

반도체 주식투자 포인트 5

메모리 반도체 산업에서는 호황 > 자본 > 지출증가 > 불황 > 자본 지출 감소 > 호황의 사이클이 무한 반복됩니다. 

 

 

반도체 주식투자 포인트 6

메모리 반도체 산업은 사이클 산업이라는 부분,

첫재, 무조건적인 장기투자보다는 사이클을 이용한 매매가 훨씬 큰 수익율을 얻을 수 있습닏다.

둘째, 업황의 업다운은 반드시 발생하므로 수요, 공급 측면에서 약간의 변화가 나와도 주가는 이를 즉시 반영됩니다.

셋째, 메모리 반도체 업황과 업체들의 실적은 상승과 하락을 반복하므로, 높은 밸류에이션 배루를 부여받기 어렵고

밸류에이션 배수 자체의 변화도 심합니다. 

 

반도체 주식투자 포인트 7

대체재가 없는 메모리 반도체 산업은 가격 및 업황의 변화 폭이 커서

이를 반영하는 주가의 변화폭도 큽니다.

즉, 메모리 반도체에 대한 주식투자는 고위험 고수익일 수 밖에 없습니다.

 

반도체 주식투자 포인트 8

주가를 구성하는 2가지 요소 는 주당 순이익(EPS), 주당순자산가치(BPS)와 같은

주당 가치와 주가수익비율(P/E), 주가순자산비율(P/B)과 같은 밸류에이션 배수입니다. 

 

반도체 주식투자 포인트 9

모든 주식에서 주당가치에 영향을 주는 요소는 그 회사의 실적이다.

 

반도체 주식투자 포인트 10

한 회사에 적용되는 밸류에이션 배수의 상승과 하락은

첫째, 매크로 경기 전망

둘째, 해당 산업의 성장성

셋째, 해당 회사의 경쟁력이 좌우합니다.

이 중 반도체 주식 밸류에이션 배수에 가장 큰 영향르 주는 것은 경기요인입니다. 

 

이외 내용은 추가로  정리 해서 또 올리겠습니다.~